Plan de relance de d'Obama : 800 MRD de dollars

e plan de relance de Barack Obama dépasserait les 800 milliards de dollars
LE MONDE | 25.11.08 |
New York, correspondant

Les maîtres mots sont "la célérité" et "la hardiesse". Sinon, a déclaré Barack Obama, les Etats-Unis "perdront des millions d'emplois l'an prochain". Le président élu américain tenait, lundi 24 novembre, sa seconde conférence de presse, moins de trois semaines après sa victoire et huit semaines avant sa prise de fonction. Il était attendu sur son "plan de relance", mais a refusé d'en préciser les détails à ce stade.



L'enveloppe financière qu'il entend y consacrer est cependant estimée entre 500 et 700 milliards de dollars sur deux ans, en plus des 700 milliards déjà affectés par l'Etat au sauvetage du système financier. Une note de conjoncture de Goldman Sachs estime même que l'ambition de M. Obama l'amène vers un montant de 800 à 1 000 milliards de dollars sur deux ans. Là est la hardiesse.

Pour mémoire, l'économiste Jeff Madrick racontait cet été, dans un entretien au "Monde", qu'il avait conseillé en novembre 2007 à John Edwards, l'un des candidats à l'élection primaire démocrate, de "proposer un paquet de mesures pour stimuler l'économie" à hauteur de 1 % du PIB, soit 150 milliards de dollars. A l'époque, la somme avait paru si extravagante à M. Edwards que celui-ci n'avait osé évoquer qu'un débours public de 25 milliards.

C'était il y a un an tout juste : on voit le chemin parcouru depuis. Six mois plus tard, le président George Bush lançait son plan, sous forme de dégrèvements fiscaux, à hauteur de... 1 % du PIB.

Mais, étant donnée la rapidité avec laquelle l'économie américaine se dégrade, les besoins financiers d'une relance apparaissent désormais plus importants pour conjurer une consommation en berne, l'extension de la crise du crédit immobilier et de l'insolvabilité des emprunteurs à d'autres champs (acquisition de véhicules, frais d'inscription universitaires…), le chômage en forte hausse, la chute de l'investissement.

Selon Goldman Sachs, la contraction de l'économie américaine pourrait atteindre 5 % au dernier trimestre, et encore 3 % au trimestre prochain. L'heure n'est plus aux mesures cosmétiques : c'est d'un montant équivalent à 3,5 % à 4,5 % du PIB dont il est question avec le plan Obama.

Pour ce qui est de la célérité - "il n'y a pas une minute à perdre", dixit M. Obama -, elle devra attendre son intronisation, le 20 janvier. Son conseiller, David Axelrod, espère que le Congrès issu des élections du 4 novembre se réunira au plus tôt en janvier pour concocter ce plan, qui serait dès lors "examiné par le président dès sa prise de fonction".

Lors de son intervention, M. Obama a plaidé la patience : "Il n'y a ni raccourcis ni solutions rapides à cette crise, l'économie devrait encore empirer avant d'aller mieux". Son plan entraînera aussi des coupes claires dans certaines dépenses budgétaires.

En attendant, sous la pression de l'équipe Obama et devant la dégradation économique, le secrétaire au Trésor républicain, Henry Paulson, a fait savoir qu'il adoptera "une variété de [nouveaux] programmes dès qu'ils seront prêts".

Initialement, il n'avait pas l'intention de débourser plus de la moitié des 700 milliards de dollars du plan financier (290 milliards ont déjà été alloués). Il envisage désormais d'élargir les injections de liquidités à des organismes non bancaires (cartes de crédit, en particulier) afin de résorber l'impact négatif du nombre croissant d'emprunteurs insolvables de tous ordres, de promouvoir une action énergique pour résorber le volume des saisies d'appartements et de consacrer une somme importante (les chiffres vont de 25 à 100 milliards de dollars) pour aider les entrepreneurs à financer leurs investissements.

SELON GOLDMAN SACHS, UNE DÉPRESSION COÛTERAIT PLUS CHER À L'ETAT

M. Obama avait l'intention de faire une nouvelle conférence de presse, mardi, dont beaucoup espèrent qu'elle sera plus éclairante sur les affectations de son plan. Ce dernier devrait inclure des réductions d'impôts promises aux salariés et sera "centré sur les 2,5 millions d'emplois [qu'il a] l'intention de créer durant la première moitié de [son] mandat". L'idée est d'investir dans de grands chantiers d'infrastructures : écoles et hôpitaux publics, routes, ponts et surtout développement d'énergies alternatives.

S'appuyant sur la "loi d'Okun", corrélant croissance et emploi, les économistes de la banque Goldman Sachs estiment que 2,5 millions de nouveaux emplois équivalent à une croissance supplémentaire du PIB de 3,6 % deux années durant, soit 530 milliards de dollars annuels. Ils indiquent que le rejet d'un tel plan par les adversaires de l'aggravation des déficits publics ne tient pas : une dépression coûterait beaucoup plus cher à l'Etat.

Quant au secteur automobile, proche de l'effondrement, le futur occupant de la Maison Blanche a soufflé le chaud et le froid. "Epine dorsale de notre industrie", elle ne peut pas "simplement disparaître", a-t-il dit. Mais il a jugé que les contribuables ne comprendraient pas qu'on lui "signe un chèque en blanc". Ses responsables devront, auparavant, lui présenter un plan de restructuration convaincant.

Si le président élu tenait d'abord à rassurer les marchés, son intervention a été réussie : Wall Street, porté dès l'ouverture par le plan de sauvetage de Citigroup, a clôturé à plus 4,93 %, en forte hausse pour la seconde journée consécutive.


Sylvain Cypel